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如果你知道那是錯的，你就不會相信
我們可以說，如果你知道某件事是錯的，那一開始你就不會相信它會是真的或是對的。但在一個充斥迷思的世界，很多大家相信的事其實都是錯的。就好像古代人相信地球是平的一樣。
你不必為了自己相信謬誤的迷思而自責不已。大家差不多都會這樣。在你瞭解及接受這點之後，你就可以開始贏過別人。
如果謬誤的迷思與事實很容易分辨，就不會有那麼多謬誤的事。雖然這不容易，但並非不可能。其中最難的一點是要懷疑所有你先前相信的事，大多數人都不喜歡這麼做。事實上，大多數人都不願意質疑自我，而寧可花時間去說服自己（和別人），說他們自己的想法是對的。其實，你幾乎不能相信你自以為瞭解的任何結論。
為了看破謬誤的迷思，我們首先要自問：為什麼有那麼多人相信謬誤的事？為什麼謬誤的事一直存在，代代相傳，好像它們是真的一樣？這又要回到我剛才說的：人們堅持相信錯的事，因為人們不常檢討自己的想法，特別是乍看之下很合理的事，尤其是周遭人等也附和他們的看法時。在社會上，我們時常被鼓勵去挑戰別人的看法，例如，「我知道那些×××！（隨你的意思加入共和黨或民主黨）都是滿口謊言！」可是我們不會像愛因斯坦、愛迪生或牛頓那樣去質疑宇宙的本質。我們的本能是去接受先人或智者流傳下來的智慧。那些信念不需要調查，因為我們相信某些事情是我們無力去挑戰的。在生命中，這通常是對的。假如「他們」都想不出來了，我怎麼可能想通呢？
吃藥即為一個好例子。我們習慣去找醫師，訴說症狀，聽取診斷，然後拿藥。通常這是好的，因為醫藥是科學與技藝維持大致和諧的範例─儘管醫師們被許多迷思包圍，可是久而久之，科學會修正技藝，然後技藝會改進。由於生活裡有太多例子證明我們的習慣蠻好的，我們就對習慣不好的領域感到盲目，像是資本市場。
你或許會和你的投資人朋友分享許多想法。這些想法已在文獻裡流傳數十年，人們開始投資時就會學到這些，我們身邊的大人物也認同。你憑什麼去質疑和挑戰他們？你就是可以！
我們就以高本益比（P/E）的股市風險高於低本益比的股市這個觀念來做為例子。投資人往往相信高本益比的股市比較危險，上檔空間比較小。乍聽之下，似乎很合理。高本益比表示，與盈餘相較之下，一檔個股（或整個股市）的價格很高。再多想一點，這可能表示一支個股價格偏高，可能要反轉下跌了。太多人都有這種想法，長久以來已成為基本投資法則，假如你跟朋友說這種觀念不對，你或許會被駁斥、嘲弄，甚至被說成是偏激。
可是，我在十多年前就用統計數據證明了本益比不論在何種水準，都無法顯示股市的風險或報酬。姑且不談統計數據，如果你鑽研理論（我們稍後會做的），你也會明白本益比無法透露股市的風險或報酬。可是，這麼跟人家說實在太瘋狂了，那些應該比你懂的人會覺得你腦袋秀逗了。可是，在你接受本益比無法顯示未來報酬的事實之後，有趣的地方就來了：當大家對於本益比太高的股市嚇得要命時，我們就可以反向操作去做多。雖然有時會發生一些事而導致股市下跌（稍後我們將談到如何看出端倪），這種
手法成功的機率還是高過失敗的機率。同樣地，如果股市的本益比偏低，我們感覺到人們很樂觀，我們就可以放空股市。關鍵在於瞭解事實、破除迷思。這
是基本的科學方法。
許多謬誤的迷思，像是本益比，都廣泛為菁英人士接受，並藉由各種媒體傳達給投資大眾。他們不喜歡被你、我或任何人質疑。我們相信他們，一如天主教徒相信三位一體，環保人士相信全球暖化，他們不需要任何證據。沒有人質疑這些信仰。天啊！嚇死人了！沒有人提出反對的分析。假如你敢的話，你就是個異教徒。由於沒有反對的意見，於是社會上覺得沒有必要用統計資料來證明這些投資道理。迷思持續下去。
怎麼會沒有人要求明確的證據來支持廣為接受的投資智慧呢？為什麼投資決策不需要像修車技工那樣被盤查？我們至少要像懷疑汽車推銷員那樣懷疑金融業的說詞。想要靠投資來改變現狀的話，要去質疑，要去嘲諷，要勇敢說出穿新衣的國王其實是裸體的。檢討一下你和其他投資同伴所接受的道理。然而，最需要被懷疑的人是你自己。
很早以前，我在媒體聽到或看到一些我認為不對的事時，我就會去進行調查以證明我是對的（大家都喜歡證明自己是對的）。我蒐集資料，做統計分析，俾以證明他們是錯的，而我是對的；能夠證明我是對的總是讓我覺得很得意（令人驚訝的是，人們總在證明自己是對的時候感到洋洋得意，像是原告、法官、陪審團和死刑執行人）。可是，後來我才知道這樣做是錯的。我應該做的是在媒體上尋找我相信是對的事的報導，然後再去查證它們真的是對的嗎？為什麼？
如果我相信報導是對的，那麼可能其他人也相信，或許絕大多數的投資人都是。或許每個人都相信。如果我們全都錯了，其中必然有一股強大的力量。如果我可以證明自己是錯的，而大多數人也是錯的，那麼我就掌握了一些有用的資訊。我可以利用它來贏過別人。我有一套可以知道別人不知道的事的方法。
假設我相信X因素會造成Y結果。假設我相信它，或許大多數人也相信。萬一我是錯的，其他人也是錯的。當X發生時，人們會賭Y即將發生。假設我可以得知X不會造成Y。這表示別的事會造成Y。這表示，在X發生後，Y有時會發生，但那與X的發生純屬巧合。現在，當X發生時，人們會賭Y即將發生，但我賭Y不會發生，我對的機率會高於錯的機率。（如果我可以猜出Y發生的確切原因，我就可以採取進一步的行動，我會在第二章與第二個問題談到這點。）
本益比的觀念就是一個完美的範例。假設股市的本益比大幅升高，一般投資人會注意到，而認定風險升高，未來的報酬降低，而賭股市將要下跌。有時股市表現不好，但比較常見的是股市依然亮麗，因為本益比根本無法告訴你股市的風險和走勢。
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